Organismo proyecta un crecimiento del 3,6% y mantiene el acceso del país a una línea precautoria por $1500 millones.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la Consulta del Artículo IV de 2026 y la revisión de mitad de período del acuerdo de Línea de Crédito Flexible con Costa Rica, y mantuvo el nivel de acceso del país a unos 1500 millones de dólares, equivalentes al 300% de su cuota ante el organismo.
El Directorio Ejecutivo del FMI señaló que Costa Rica mantiene fundamentos económicos y marcos de política institucional “muy sólidos”, aunque advirtió que las perspectivas enfrentan riesgos adversos por el aumento de la incertidumbre mundial, las tensiones geopolíticas, el proteccionismo, posibles perturbaciones comerciales y el agravamiento de la delincuencia en el país.
Según el organismo, la economía costarricense creció un 4,6% en 2025, impulsada por la solidez de las exportaciones de bienes, en particular las procedentes de zonas francas. Sin embargo, el FMI proyecta que el crecimiento se modere al 3,6% en 2026, debido a los efectos de los choques externos, el aumento de los precios del petróleo y los aranceles.
El Fondo también destacó que las reservas internacionales alcanzaron niveles récord, apoyadas en una reducción del déficit de cuenta corriente y en entradas importantes de inversión extranjera directa. En contraste, señaló que la inflación se mantuvo persistentemente baja, con 11 meses consecutivos de deflación y casi tres años por debajo de la meta del 3% establecida por el Banco Central de Costa Rica (BCCR).
El superávit primario del Gobierno Central bajó al 0,9% del producto interno bruto (PIB) en 2025, mientras que la deuda aumentó al 60,4% del PIB al cierre de ese año. El FMI atribuyó parte de ese incremento a la acumulación de reservas de efectivo para atender pagos de deuda.
Bo Li, subdirector gerente del FMI y presidente interino del Directorio Ejecutivo, afirmó:
Costa Rica sigue mostrando resiliencia frente a los shocks externos, con un crecimiento vigoroso en 2025 gracias al sólido desempeño de las exportaciones. Se prevé que el crecimiento se modere en 2026 debido a factores adversos derivados de la guerra en Oriente Medio, a pesar del aún pujante crecimiento de las exportaciones y el aumento de la inversión”.
El jerarca añadió:
Aunque se prevé que la inflación repunte a corto plazo y converja hacia el rango de tolerancia, es posible que vuelva a descender una vez que se disipe la crisis del petróleo”.
El FMI indicó que las prioridades de política económica para Costa Rica incluyen crear espacio fiscal para aumentar el gasto productivo, mantener la deuda en una senda descendente, lograr que la inflación y las expectativas inflacionarias vuelvan de forma sostenida a la meta del Banco Central, y avanzar en reformas para aumentar la competitividad, el crecimiento de mediano plazo y la resiliencia climática.
El Directorio Ejecutivo también recomendó mantener el compromiso con la regla fiscal, recomponer reservas e impulsar reformas que permitan aumentar los ingresos, incluida la racionalización del gasto tributario. Según el organismo, esos cambios permitirían abrir espacio para inversiones en capital, educación, seguridad, salud y transferencias sociales focalizadas.
En materia monetaria, el FMI consideró conveniente hacer una pausa en el proceso de flexibilización para evaluar el impacto de la guerra en Oriente Medio sobre los precios mundiales de las materias primas. También indicó que las autoridades deben mantenerse preparadas para recortar la tasa de política monetaria si resulta necesario para asegurar que la inflación y las expectativas se mantengan ancladas a la meta del BCCR.
El organismo señaló, además, que Costa Rica debe reforzar la autonomía y la gobernanza del Banco Central, mantener la flexibilidad cambiaria y recurrir a intervenciones en el mercado cambiario solo para corregir condiciones desordenadas, siempre que existan reservas suficientes.
El Directorio del FMI sostuvo que los riesgos sistémicos para la estabilidad financiera permanecen contenidos, pero pidió avanzar hacia una supervisión consolidada y basada en riesgos. También recomendó aprobar un nuevo marco de resolución bancaria y de garantía de depósitos, así como establecer reglas claras para empresas de tecnología financiera y activos digitales.
El Fondo agregó que Costa Rica debe aplicar reformas para elevar la participación laboral, especialmente entre las mujeres, reducir la informalidad, cerrar brechas de habilidades, atender rezagos en infraestructura, eliminar obstáculos regulatorios, aprovechar la inteligencia artificial y enfrentar el aumento de la delincuencia.
La Línea de Crédito Flexible funciona como un instrumento precautorio para países con fundamentos económicos sólidos. El FMI indicó que las autoridades costarricenses mantienen la intención de tratar el acuerdo como precautorio y que el nivel actual de acceso resulta adecuado ante los riesgos externos y la incertidumbre mundial.