Este es el primer rebajo que acuerda el Banco Central sobre la TPM desde diciembre del año anterior.
La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) acordó reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, para ubicarla en 3% anual. Este es el primer rebajo que acuerda el Banco Central sobre la TPM desde diciembre del año anterior.
Al anunciar la medida, el BCCR explicó:
La decisión se toma en un contexto de elevada incertidumbre externa asociada, principalmente, a los conflictos geopolíticos y a su intensificación reciente, la evolución de los precios internacionales de las materias primas y los posibles efectos de condiciones climáticas extremas sobre la producción, los precios de los alimentos y de la electricidad”.
A pesar de la incertidumbre del contexto internacional, el Banco Central aseguró que los indicadores monetarios y financieros crecen a tasas que no comprometen la estabilidad de precios durante el horizonte de programación, por lo que existe espacio para reducir la TPM en 25 puntos básicos.
El BCCR justificó la medida al señalar que, en el ámbito interno, la actividad económica muestra una desaceleración en el crecimiento de la producción, tanto en las empresas de regímenes especiales como en las del régimen definitivo.
Además, destacó que la cantidad de personas ocupadas se ha mantenido relativamente estable y que se observa una ligera caída en los ingresos reales.
El Banco Central indicó que, al finalizar junio de 2026, la inflación interanual fue negativa, mientras que el promedio de los indicadores de inflación subyacente se mantuvo constante y en torno a 0,0% desde febrero. Además, las expectativas de inflación a corto y mediano plazo se ubicaron por debajo de la meta, según las referencias disponibles durante la discusión de política monetaria.
El BCCR aseguró que “reafirma su compromiso con la estabilidad interna de precios, expresada en la meta de inflación del 3%, y ajustará oportunamente la TPM, en la dirección que corresponda, cuando las condiciones macroeconómicas y la valoración de riesgos así lo requieran”.
La Tasa de Política Monetaria es la tasa de interés que el Banco Central utiliza como referencia cuando inyecta o recoge recursos en el Mercado Integrado de Liquidez (MIL). Se trata del principal instrumento de política monetaria que utiliza el Banco Central dentro de su esquema de metas de inflación.
Cuando los bancos solicitan préstamos al Banco Central, una reducción de la TPM disminuye el costo que deben pagar para acceder a esos recursos, lo que puede traducirse en una baja de las tasas de interés que ofrecen a sus clientes.
Por otro lado, cuando existe un exceso de liquidez y el Banco Central reduce la TPM, los bancos que colocan recursos a corto plazo en el Mercado Integrado de Liquidez (MIL) obtienen menores rendimientos por esos fondos. Esto puede incentivar el otorgamiento de crédito y presionar a la baja las tasas de interés para ese tipo de operaciones.
De este modo, una TPM más alta tiende a encarecer el crédito para las personas y las empresas, lo que puede desincentivar nuevos préstamos, limitar la circulación de dinero y reducir las presiones inflacionarias. Los ajustes en la TPM suelen reflejarse en la Tasa Básica Pasiva unos seis meses después de su aplicación.